近期,国内PVC市场振荡上涨,随后恢复平静。上周初价格反弹主要是受沙特原油“黑天鹅”事件影响,在国内期货市场涨势一片的氛围带动下,PVC期货及现货也跟随拉涨,但很快随着沙特原油复产超出预期消息影响,商品市场炒作氛围迅速消退,市场理性回归。
 

库存处于去化状态
 

上半年PVC新增产能与因安全事故停产产能数量差不多。截至7月下旬,净新增产产能仅11万吨,实际增量有限。受上半年安全事故频发的影响,除了年初PVC开工维持高位,进入三季度电石法PVC生产开工回落明显,预计三季度PVC新产能投产的规模可能有限。供应端低增速已经成为定局,估计今年PVC产能增速在4.7%左右,实际产量增速在2%—3%。
 

目前多数西北企业预售较好,工厂货源不多,中东部不做预售企业库存也不多,短期暂无销售压力,但随着国庆假期临近,企业出货意向仍较高;华东及华南市场库存仍处于去化趋势,市场可流通货源不多。
 


 

下游需求尚可
 

从房地产新开工数据看,房屋开工面积累计同比数据自2018年初快速回升,今年上半年房屋新开工面积数据表现仍然较好。PVC下游管型材产品作为房地产施工中后期使用的产品,房地产高开工率对PVC管型材需求形成支撑。随着南方雨季接近尾声,四季度PVC下游管材产品订单可能迎来增长,从而带动下半年PVC需求放量。除了PVC管型材外,PVC地板需求增速也非常快,2017年,我国PVC地板需求量占比仅为4.06%。最近两年以来,PVC地板企业有意识地通过地产商直接介入商品房精装环节。PVC地板有望快速打开家装市场,国内PVC地板市占率有望在未来5—10年大幅提升至8%—9%。
 

9月20日华东地区PVC现货价格为6775元/吨,基差为275。从基差结构来看,目前PVC期货价格贴水现货价格。前期贴水幅度最大达到310元/吨,目前期货贴水幅度仍然偏大,后市期货可能向现货价格回归,等待期货价格振荡回升。


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