近期中美贸易战持续吸引市场关注。我们认为中美贸易战升级短期将使得CBOT大豆下跌,但可能使得美国即将播种的新作大豆面积下降,从而中长期构成利好;另外美豆播种季炒作题材增加,季节性规律显示此时美豆易涨难跌。

国内方面,虽然猪价不断下跌,但贸易战背景下进口大豆成本抬升有助豆粕价格上涨。国内4月大豆到港量下调、开机率有所下滑,而下游成交火爆,也对现货基差产生支撑。4月4日中国宣布择日对美国大豆征收额外25%关税以后,当天油厂大多封盘停售停报,因此节后豆粕大概率会大幅上行。

行情:菜粕1809合约今日直接跳空高开,截止发稿涨幅4.30%,价格上涨了112元/吨,主要是外围市场的映射,CBOT的ZMN8,07合约上涨了1.36%.短期来看,无论是国内还是国外市场的这种上涨趋势有望延续。

策略:贸易战愈演愈烈背景下,外弱内强、连豆粕近弱远强套利可获利。单边追涨则需要考虑政策风险,持有1805合约多单的投资者可以适当的获利了结。短期有回补下方2610-2670缺口的风险。

风险:中美贸易战变数;美国新作大豆播种面积变数,天气

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